Perspectivas económicas de la OCDE

Las Perspectivas proyectan un crecimiento global de un modesto 3% este año antes de desacelerarse aún más a solo un 2,2% en 2023. Esto está muy por debajo del ritmo de crecimiento económico proyectado antes de la guerra y representa alrededor de USD 2,8 billones en producción global perdida en 2023.

Se prevé que el crecimiento anual del PIB se desacelere a alrededor del 1/2 % en los Estados Unidos en 2023 y al 1/4 % en la zona del euro, con riesgos de caídas más profundas en varias economías europeas durante los meses de invierno. El crecimiento en China también se ha visto afectado y se espera que caiga a un 3,2% proyectado en 2022. Excepto por la pandemia de 2020, esta será la tasa de crecimiento más baja en China desde la década de 1970.

Se prevé que la inflación retroceda gradualmente hasta 2023 en la mayoría de los países del G20 a medida que entre en vigor una política monetaria más estricta y el crecimiento global se desacelere. Se prevé que la inflación general disminuya del 8,2 % este año al 6,6 % en 2023 en las economías del G20, y caiga del 6,2 % este año al 4 % en 2023 en las economías avanzadas del G20.

La OCDE apunta a una incertidumbre sustancial sobre las perspectivas económicas, con importantes riesgos a la baja. Estos incluyen la posibilidad de nuevos picos en los precios de los alimentos y la energía, lo que podría empujar a muchas personas a la pobreza, así como la posibilidad de escasez de gas a medida que avanza el invierno en el hemisferio norte. Reducir el consumo de energía y diversificar las fuentes de suministro será fundamental para evitar la escasez, lo que elevaría los precios mundiales de la energía, dañaría la confianza y probablemente empeoraría las condiciones financieras y requeriría un período temporal de reducción forzosa del uso de gas por parte de las empresas.

En conjunto, estos shocks podrían reducir el crecimiento de las economías europeas en más de 1¼ puntos porcentuales en 2023, en relación con la proyección central de las Perspectivas, y aumentar la inflación en más de 1½ puntos porcentuales. Esto empujaría a muchos países a una recesión de un año completo en 2023, mientras que el crecimiento del PIB también se debilitaría en 2024.

Otros riesgos clave son que los ajustes en curso en los mercados inmobiliarios chinos, combinados con el alto nivel de deuda corporativa en China y la continuación de la política de “covid cero” del país, podrían generar una desaceleración más severa de lo proyectado en la segunda economía más grande del mundo. Este riesgo se suma a los costos continuos de las presiones de la cadena de suministro global y las posibles crisis de deuda y el contagio financiero en muchas economías de mercados emergentes y de bajos ingresos.

Se necesitará un mayor endurecimiento de la política monetaria en la mayoría de las principales economías para garantizar que las presiones inflacionarias se reduzcan de manera duradera. Esto deberá calibrarse cuidadosamente dada la incertidumbre sobre la velocidad a la que se aplicarán las tasas de interés más altas y los efectos secundarios del endurecimiento en el resto del mundo.

El apoyo fiscal puede ayudar a amortiguar el impacto de los altos costos de la energía en los hogares y las empresas, pero debe concentrarse en ayudar a los más vulnerables y preservar los incentivos para reducir el consumo de energía. Las acciones fiscales para amortiguar los niveles de vida deben evitar un estímulo persistente en un momento de alta inflación. Las transferencias a los hogares sujetas a comprobación de recursos cumplen en general con este criterio.

La gestión de la crisis energética requiere esfuerzos renovados para asegurar suministros alternativos y al mismo tiempo garantizar que todos los sectores de la economía estén incentivados para reducir la demanda. También existe una necesidad urgente de que los gobiernos aceleren la inversión en seguridad energética e inviertan en la transición verde.

Fuente: OECD 26 de septiembre de 2022